2000亿美元中国主权基金:烫手山芋或航空母舰?(2)
【北美在线 NAOL.CA/NAOL.US】
2008/07/01 北美在线专栏作家:唐炜臻
唐炜臻侃侃而谈(北美在线记者了然摄影)
作为在海外金融投资领域摸爬滚打16年的我,出于对祖国的关心,在此不惜冒昧根据自己的经验为中国投资公司献上自己的一点浅见:
1〉中国投资公司的宏观战略战术
中国投资公司掌握的中国主权财富基金,由于它具有中国政府的性质,但要实行国际商业化运作,以追求商业赢利为目的,这样它就具有双重特性,这就决定了它的商业操作是以不违背中国国家安全和更高的政治利益为前提。而在这笔主权财富基金投资的所有目的地,所在国家和地区也必然以本国和本地区安全和更高的政治利益为首要考虑。这样它就不完全是公司对公司这么简单,它是在国家政治的隐形屋顶下,受到国家之间的利益冲突的制约。
中国投资公司在海外的投资大体分为二部分:一是直接投资,二是委托投资(或称间接投资)。由于中国投资公司才成立不到一年,专业人才和海外投资经验都还不足,目前宜以委托投资为主。委托投资的主要对象是海外私募基金和对冲基金。同时,中国投资公司应从海外引进投资人才,并在海外建立分公司,为将来大规模的直接投资创造条件。
中国投资公司的海外投资风险主要来自三方面:一是国家之间的利益冲突,二是委托投资合作公司的可靠性,三是市场的波动。
A〉
如何避免国家之间的利益冲突而选择互惠互利的领域实现商业利益的最大化是避免这类风险的关键。否则,即使市场和委托投资合作公司可以让中国投资公司赢利,外国政府也可能操控市场而让中国投资公司的海外投资功败垂成。
B〉
海外委托投资合作公司一定要可靠,否则,投资就会有很大风险,尤其是长期的投资。为此海外委托投资合作公司应满足三个条件:a>政治和经济利益与中国投资公司一致;b>具有世界顶尖水平的金融人才和投资交易技术,具有一流的工作团队,具有连续稳定的赢利能力;c>
具有雄厚的经济实力或极大的发展潜力,公司处于上升阶段,公司当前没有负债(包括显性和隐性负债),并且目前潜在的负债可能性很小。从这三方面看,中国投资公司以在海外华人及其公司中选择和扶持投资合作对象为优先考虑较为合理。
C〉
金融市场的波动永远使得金融投资充满风险,如何减少金融市场波动带来的风险,在投资的宏观策略上采取行业的分散和对冲是必要的。但分散不等于投资均匀分布,分散中有集中,它们都基于对市场科学的分析和风险评估。
从长远看,中国投资公司应加强对世界金融市场的宏观研究,利用世界各国的金融市场研究成果,主要利用世界金融市场的宏观变化中产生的大机遇赢利。同时不排除利用手中的庞大外汇基金适时主动地介入市场,创造市场的赢利机会。
下接:2000亿美元中国主权基金:烫手山芋或航空母舰?(3)
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