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人民币升值背后的中美两国重大利益交换(图)
【北美在线
NAOL.CA】 2010/11/18
分类：财经
北美在线(NAOL.CA)：
人民币对美元升至6.62，G20前夕创下17年高点。11月10日，中国人民银行公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价显示，人民币对美元的汇率中间价为6.6242，一天连破6.64和6.63关口。单日升值幅度208个基点，为二次汇改以来的单日最高升幅。也创1993年以来高点。
人民币对美元中间价创单日最高升幅
当日，统计局公布的10月份CPI数据为4.4%，创年内新高，通胀压力持续增大，加上持续流入的热钱，外汇占款可能再创新高，人民币升值压力倍增。
此外，G20会议当日召开，人民币汇率问题再度成为焦点话题，英国首相卡梅伦昨日就再次敦促中国增强人民币汇率弹性。交易员称，人民币汇率短期内有一定升值压力。
高盛：为让人民币升值 中国与美国进行重大利益交换
高盛资产管理部门分析师欧尼尔(Jim
O’Neill)说，中国正加速让人民币升值，做为重大利益交换的一部份，以换取美国支持北京在国际货币基金(IMF)获得更大发言权。
在20国领袖于韩国首尔举行高峰会前，人民币兑美元上涨到了1993年以来最高点。
IMF执行委员会通过一项计划，让中国大陆成为该组织第三强势会员，IMF主席形容此一地位将让北京在全球经济中，承担更多责任。消息传出后，人民币随即上涨。
「人们忘了，自夏季以来，人民币上涨了3%，过去五年，更大涨了近25%，」欧尼尔说。中国获得IMF中，较大的权限，并非侥倖，而是重大利益交换的一部份，他说。
欧尼尔亦说，声称全球各国正进行一场汇率战争，根本荒唐。巴西财长Mantega于9月使用了战争措辞，抱怨美国，中国，甚至日本，争相让本国货币贬值，获取出口优势。
人民币对美元中间价昨日首破6.65
(上海商报)来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.6450，再度创下汇改以来的新高。而与此同时，美元指数近期也出现明显反弹，两者比翼齐飞的现象实在颇为罕见。
人民币美元近期齐齐走高
此前的10月15日，人民币中间价曾报在6.6497，这也是汇改之后人民币中间价首次突破6.65大关。但是从那以后，人民币中间价就开始出现回落，并在10月28日当天触及6.6986的阶段性低点。而在进入11月之后，人民币汇率又从跌势中走出，并开始了新一轮的上涨过程。也就是说，在最近一个月内，人民币汇率总体是呈现出一个“V”型走势，仅在11月8日当天有一个小幅调整。
值得注意的是，在人民币汇率走高的同时，美元指数也从上周五开始进入一波反弹行情——当天公布的10月份非农就业数据远好于预期，这使得投资者对于美国经济的悲观预期有所缓和，帮助美元一扫之前的颓势，而随后公布的美国9月份批发库存也好于市场此前预期。再加上爱尔兰主权信用危机重新点燃了欧元区的烽烟，欧元的走低也令美元大受鼓舞。因此，至商报记者昨日截稿时止，美元指数已经报在77.73，相对于11月4日创下的75.63阶段性低点已经大幅反弹了2.1。
于是，在外汇市场上出现了以下一幕：在美元大举反攻的背景下，欧元、英镑、日元等主要非美货币均出现连续下跌，唯独人民币持续走强。
或为舒缓G20峰会压力
显然，这样一个局面并不寻常，而市场的解读是，在G20峰会今日将于韩国首尔开幕之际，人民币重新进入升值通道主要是为了舒缓外界压力。
据外媒报道称，国际货币基金组织(IMF)货币和资本市场部门主管约什·维诺尔斯周一表示，人民币汇率仍被大幅低估，中国应该允许本币继续升值。与此同时，正在中国访问的英国首相卡梅伦也在于北京大学发表的演讲中称，中国应采取行动扩大人民币汇率弹性，这对于恢复中的全球经济至关重要。
不过对于外界压力，中国外交部副部长崔天凯强调，G20峰会重在设法处理全球性挑战，不应该讨论人民币或者其他任何特定货币。
此外，分析观点认为，公布的10月份对外贸易数据也在促使人民币升值——10月份中国对外贸易顺差报271亿美元，高于市场此前预期，且较9月份的168亿美元大幅上升。
当然，通胀压力的继续扩大也使得外界对于中国央行加息的预期进一步增强，这成为人民币长期走高的内在动力。而昨日人民银行宣布上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，也被认为是中国货币政策进一步收紧的印证。
峰会后人民币或将回调
G20峰会前人民币与美元齐齐走高，对此中投证券分析师李云洁指出，这样的一个情况恰恰说明了人民币的本轮升势或将不可持续。
“在美国中期选举胜负已分的情况下，美国国会议员已经没有必要再为争取选民而对人民币做出强压姿态。此外，崇尚自由贸易的共和党重夺众议院控制权，也将限制民主党继续推行过于激烈的贸易保护主义政策，人民币来自美国的政治压力将下降。”
而另一方面，如果人民币大幅走高，则国际“热钱”将会疯狂流入并抬升包括股票和房地产在内的中国资产价格，从而形成严重的泡沫，这与中国当前的宏观调控目标显然背道而驰。从历史经验来看，在外部升值压力加大的情况下保持自身节奏，已经成为人民币走势的重要特征之一，这一次应该也不会例外。
中国不会"被动重估"人民币
(外汇网)许多人希望，G20峰会能够达成一项协议，各大国将按照该协议对各自汇率进行协调，从而阻止“汇率战”的全面爆发。在此前财长和央行行长们参加的预备会议上，美国财长蒂姆•盖特纳(Tim
Geithner)提议，将一国经常账户盈余(或赤字)占GDP比例的上限定为4%。此举主要针对人民币。美国政策制定者中间一度流传着出台《广场协议2.0版》的想法，以迫使人民币重估，就像1985年《广场协议》迫使日元重估一样。但这样的想法不过是一种不切实际的希望。在峰会上，中国将坚决抵制任何企图迫使人民币快速升值的言行。
在中国多数分析人士(无论是官方还是学术界)看来，这场纷争主要由美国的宽松货币政策引起。美联储出台6000亿美元第二轮定量宽松政策，更是加深了这种看法。利用美元是国际储备货币的优势，美国决定通过本币的急剧贬值，把国内问题转移到别国头上。这么做，仿佛是把美元汇率当作单纯的国内问题来对待，这让许多中国人见识到了美国的双重标准。
这场争论也无益于说服中国领导人。它被称作“中国和世界的零和游戏”。世界指责中国人为压低汇率，从中获取不当利益。但是，通过供应廉价商品和信贷，中国也在造福世界，人们很容易忘却这一点。
另一方面，当前国内政局迫使中国领导人采取强硬立场。对就业的担忧是一方面，更重要的或许是出口企业的游说，以及民众希望看到中国“强大起来”的意愿。后者阻止中国领导人采取会被看作“屈服”于外界压力的举措;前者则具有切实利益。讽刺的是，许多跨国公司都站在了反对人民币快速升值的阵营。中国55%的出口额来自外企。
关键问题在于，中国是否具备坚定抵抗外界压力的力量??美国长期以来拥有这种力量。换句话说，只有其它国家确实可信地威胁对中国采取惩罚措施，中国才会让人民币快速升值。中国长期以来抱持的观点是：美国及其盟友即使具备惩罚中国的手段，也缺乏惩罚的意愿。
中国领导人认为，在美国中期选举尘埃落定后，美国人民将看到弱势人民币使他们享受到廉价商品的好处。何况人民币升值对他们没有多大好处。研究表明，即使人民币升值20%，对美国经济也影响甚微。而中国的就业率和GDP却将因此减少3%以上。
难怪中国精英阶层抱着以下坚定看法：对于人民币升值问题，那些理性的美国政策制定者并不是看得很认真，因为对一个理性的人来说，损人不利己的行为毫无意义。
美国试图在G20之类的论坛上提出汇率问题，同样也将于事无补;没有任何迹象表明，其它国家会倒向美国一边。
欧盟在近期举行的中欧峰会上表达了相关的担忧，但欧盟本身也面临失衡问题。人民币重估可能抽走欧洲的流动性，进一步加重欧元的弱势。此外，欧洲盈余国家(特别是德国)大概也不愿过度指责中国，因为同样的话也可以被赤字国家拿来抨击自己。
与此同时，美国希望人民币重估将推动其它亚洲货币也进行重估。意识到这一点，日本和韩国尤其不可能加入反对中国的行动。事实上，日本财政大臣近期就曾指责韩国操纵汇率，并质疑其主办G20峰会的资格。
新一轮定量宽松是美联储强迫中国接受“被动重估”的最后武器。游资将设法流入中国，从而加大中国央行进行冲销的难度和成本。这会让中国很棘手。工业化国家面临通缩风险，中国却面临通胀威胁。10月份，中国央行时隔34个月首次加息。然而，进一步加息只会吸引更多游资进入。人民币重估可能也具有同样后果。正如鲁里埃尔•鲁比尼(Nouriel
Roubini)所警告的那样：“如果中国重蹈日本老路，我们可能看到空前庞大的(资产)泡沫。”
因此，中国在G20峰会上十之八九将采取防御姿态。中国已拒绝盖特纳将经常账户余额上限定为GDP
4%的提议，并将抨击美国的二次定量宽松。此外中国也不缺盟友：德国和南非两国财长均就此公开阐明观点。
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