(接上期)
在第一期我们介绍了RRSP的基本知识。文章的第二部分，介绍了配偶RRSP和团体RRSP，本期作为文章的第三部分，将通过几个实例来说明如何利用RRSP来达到省税和投资延税增长的目的。
(一) 投资个人RRSP
假定投资人A和投资人B各有＄５０，０００用于投资，
A投资于个人RRSP帐户，B投资与非RRSP帐户。如果投资每年增长６％，A和B的边际税率均为４６。４％。投资３０年后，A投资帐户拥有＄１５３，９２６，B投资帐户拥有＄１２９，２３５。因为RRSP投资帐户的延税增长，A多得＄２４，６９１。如果A在投资３０年后因退休而导致边际税率下降，则A的收益将会更多。
(二) 投资配偶RRSP
利用配偶RRSP可以分散退休后的收入，从而达到省税的目的。配偶RRSP的有效利用也是退休规划的一部分。下例能很好地说明利用配偶RRSP的优势。
１
假定夫妇A和夫妇B目前的家庭年收入均为＄１２３，８００。从３５岁到６５岁，每个家庭中收入高的一方每年向RRSP供款＄５，０００。家庭A供款到个人RRSP，家庭B供款到配偶RRSP。
２ 如果RRSP投资每年有６％的增长（包括７１岁以后转换成的RRIF帐户），到６５岁时，个人RRSP和配偶RRSP都将达到＄４１９，０００。
３
两种情况下，RRIF每年取款额均为＄３６，５００，并在８５岁时取出全部余款。
４
假定退休后，夫妇A的边际税率为３７％，夫妇B的边际税率为２９％。
５ 由配偶RRSP转换的RRIF帐户可以省税＄１０２，５４０，具体情况见下表１。
表１配偶RRSP省税情况
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夫妇A |
夫妇B |
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目前家庭收入 |
＄１２３，８００ |
＄１２３，８００ |
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到６５岁时RRSP |
个人RRSP:
＄４１９，０００ |
配偶RRSP:＄４１９，０００ |
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RRIF每年取款额 |
＄３６，５００ |
＄３６，５００ |
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RRIF每年上税额 |
＄１３，５８９ |
＄８，４６２ |
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配偶RRSP省税额 |
＄１０２，５４０ |
(三) 贷款投资RRSP的可行性
如何使用退税款对退休储蓄有很大的影响。以下三种情况可以很好地说明这一点。
１购买RRSP，退税款用于消费
每年年初一次性供款＄５，０００到RRSP帐户，退税＄２，２５０用于消费。１５年之后，税前RRSP帐户里有＄１２３，３６２。
２购买RRSP，退税款用于贷款投资
每年年初一次性供款＄５，０００到RRSP帐户，退税＄２，２５０用于偿付投资贷款的利息，如果是非注册帐户投资，每年只付利息的投资贷款，则贷款额约为＄３２，１５６。如果投资到保本基金或互惠基金，所付利息可以抵扣收入，进而可以退税＄１，０１３。１５年之后，除了税后RRSP帐户里的＄６７，８４９，税后非注册投资帐户有＄３３，４１８。实际上，这是一种相对保守的杠杆投资策略。
３贷款投资，利息抵税，抵税款用于RRSP供款
＄５，０００不用于RRSP供款，而是用于每年只付利息的非注册帐户贷款投资，贷款额约为＄７１，４２９。同样地，如果投资到保本基金或互惠基金，所付利息可以抵扣收入，进而可以退税＄２，２５０，此退税款用于RRSP供款。１５年之后，付清贷款，除了税后RRSP帐户里的＄３０，５３２，税后非注册投资帐户有＄７４，２３２。以上三种情况对比见下表2。
表2：RRSP投资对比
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１５年之后 |
购买RRSP，退税款用于消费 |
购买RRSP，退税款用于贷款投资 |
贷款投资，利息抵税，抵税款用于RRSP供款 |
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RRSP |
＄１２３，３６２ |
＄１２３，３６２ |
＄５５，５１３ |
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税后RRSP |
＄６７，８４９ |
＄６７，８４９ |
＄３０，５３２ |
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税后非注册投资帐户 |
N/A |
＄３３，４１８ |
＄７４，２３２ |
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税后并付清贷款 |
＄６７，８４９ |
＄１０１，２６７ |
＄１０４，７６４ |
备注：１。边际税率４５％；２。非注册帐户年贷款利率７％，每年增长６％。３。RRSP投资帐户每年增长６％。
从上述例子中可以看出：贷款投资或说杠杆投资能使收益放大，但须特别注意地是，杠杆投资亦能放大亏损，因此，贷款投资并非适合于每一位投资者。在做投资之前请咨询你的投资理财顾问。
（待续。本文仅供参考，不作为操作或投资依据）
作者简介：李贺增（Ken Li），金融投资专家，伦敦理财专业理财顾问。
其多篇作品在《中国证券报》等专业报刊发表。
