美国进入零利率时代 对投资者和消费者忧与喜
【北美在线 NAOL.CA/NAOL.US】
2008/12/17 综合新闻
北美在线(NAOL.CA/NAOL.US):
美国联邦储备委员会16日再出惊人之举,将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率从1%降至历史最低点——零至0.25%区间。这意味着美国已进入“零利率”时代,美联储几乎失去运用利率进行宏观调控的“传统手段”。
面对加速下滑的经济形势和接近于零的利率,当选总统奥巴马说,美联储能有效应对衰退的办法已越来越少。
通缩阴影笼罩美国
美国政府16日公布一系列数据,创下美国有记录经济历史上多个新低。
■美国消费者物价指数重挫1.7%
创下美国劳工部1947年开始记录经季节调整后消费者物价指数的最大跌幅。
■能源价格在11月下跌了17%
创下1957年以来的单月最大跌幅。
■11月新房开工量比前一个月下降18.9%
创1984年3月以来的最大单月降幅。
所谓通缩,即物价、工资、利率,以及粮食、能源等商品的价格不能停顿地持续下跌,导致工人收入和企业利润持续下降,抑制投资与生产,导致失业率升高,让经济在衰退中难以自拔。经济学家普遍认为,消费者物价指数连跌两季即意味着通缩。
联储降息利率近零
通缩阴影让美联储面临巨大降息压力。当天下午,美联储宣布降息0.75个百分点,将联邦基金利率降到历史最低点0.25%。联邦基金利率最近一次低于1%还要追溯至1958年前总统德艾森豪威尔执政时期。
美联储上次降低联邦基金利率是在10月29日,当时是从1.5%降到1%。这一利率上次降至1%是在2003年6月至2004年6月期间。此后,美联储在两年间连续17次提息,将联邦基金利率从1%提升到5.25%。由于次贷危机暴发,美联储从去年开始连续10次降息,联邦基金利率下降累计达5个百分点。
按照美联储的决定,“零利率”政策将维持一段时间。对于美联储的举动,美国经济学家梅兰认为,美国利率已非常低,降至“零利率”心理作用更大于经济效用,将会有助于振奋市场信心。受降息鼓舞,当天纽约股市暴涨。但《华尔街日报》发表文章称,即使考虑到美联储的这剂猛药,美国经济前景依然“惨淡”。
手头“弹药快用光”
但面临严峻经济形势,已经把利率降到接近于零的美联储手头还有多少“弹药”引人忧虑。美国当选总统奥巴马16日在美联储降息前数小时说,由于利率已经低得难以再低,美联储手头的“弹药已快要用光”。奥巴马说,经济刺激方案是当前所必须的,他已召集自己的经济顾问委员会当天开会,商讨对策。
前美联储官员迈耶认为,这次大幅降息很可能是美联储调控经济由“传统手段”向“非传统手段”过渡的转折点。
所谓“非传统手段”,即在未来一段时间,美联储将充分发挥“最终借款人”的角色,通过创新融资工具,大幅向市场注资。换言之,美联储将充分发挥手中“印钞机”的功能。
事实上,随着降息空间的不断减小,美联储近来已加大了向市场注资的力度。但大幅注资将加剧美联储的资产负债,并可能导致市场上美元泛滥并造成美元贬值。美元贬值或许在一定程度上有利于美国经济,但从全球市场看,势必加剧受金融危机冲击的其他经济体的困境,并使其他国家失去投资美国的信心。在全球化的时代,其他国家经济大幅下滑,美国也绝不可能独善其身。
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